垒富配资一季报点评：汇添富恒生生物科技ETF(QDII)基金季度涨幅27.27%

本站消息，日前汇添富恒生生物科技ETF(QDII)基金公布一季报垒富配资，2025年一季度最新规模2.62亿元，季度净值涨幅为27.27%。

从业绩表现来看，汇添富恒生生物科技ETF(QDII)基金过去一年净值涨幅为52.17%，在同类基金中排名4/281，同类基金过去一年净值涨幅中位数为7.47%。而基金过去一年的最大回撤为-20.29%，成立以来的最大回撤为-50.72%。

从基金规模来看，汇添富恒生生物科技ETF(QDII)基金2025年一季度公布的基金规模为2.62亿元，较上一期规模2.07亿元变化了5484.22万元，环比变化了26.44%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.84%，无债券类资产，现金占净值比3.77%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达59.08%，第一大重仓股为药明生物（02269），持仓占比为10.7%。

汇添富恒生生物科技ETF(QDII)现任基金经理为乐无穹。其中在任基金经理乐无穹已从业6年又10天，2022年12月7日正式接手管理汇添富恒生生物科技ETF(QDII)，任职期间累计回报为-12.61%。目前还管理着24只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇添富国证港股通创新药ETF（159570），季度净值涨幅为28.23%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年A股市场经历年初大幅下挫之后整体震荡上行,季末再度有所回调,主要宽基季度表现基本收平。但行业、风格有着显著分化。行业主题方面,科技、消费表现突出,风格上则倾向于小盘成长类。对比来看,港股则普遍表现强势,AH溢价自2024年的150左右显著收敛至130左右。在新一轮AI科技浪潮的驱动下,港股大市值科技龙头企业开启定价重估行情,叠加基本面数据披露普遍超预期,一季度港股表现突出、强于A股。国内政策面来看,一季度主要关注两会。2025年经济增速目标依然维持在5%左右,但CPI目标较上年下调至2%、财政赤字率目标上调至4%。一方面会议直面内外部困难,在全球外部环境越发复杂的背景下,科技发展、消费需求、出口贸易等多个领域或将面临压力;另一方面,财政赤字率目标的上调,也有加大逆周期调节力度的意味。然而国际比较来看,海外宏观不确定性或将高于国内。政府换届导致的政策更迭将影响全球经济的多个领域,主要发达经济体的衰退风险概率提升。一季度美联储1月、3月两次议息会议均维持基准利率不变,市场预计年内仍有可能降息,但时间或将推迟到年中甚至下半年。若核心经济指标走弱,则降息概率将提升。国内资本市场来看,一季度处于业绩相对真空阶段。政策提振稳住市场基本盘,同时新一轮AI发展带来主题聚焦。科技领域以DeepSeek及相关国产AI大模型为核心,扩散至AI端侧应用、AI应用软件及AI与医药、金融等结合的信息化领域。以AI为代表的科技发展是较为明确的国家战略方向,在生产效率提升、全球科技竞争中有着重要意义,长期来看依然空间广阔。此外,港股科技巨头在本轮AI发展中的地位被市场重新认知,模型技术和应用效果均有高质量表现。且港股科技巨头基本面相对扎实,相对美股同类企业又有估值较低的优势,在全球资金对中国资产的重新配置过程中,具有较强的吸引力。本基金跟踪恒生生物科技指数,创新药企业含量高。当前港股医药估值仍处于历史较低水平,相对A股折价高,随着医保政策边际缓和、创新药企出海提速,估值修复空间有望打开。本基金本报告期基金份额净值增长率为27.27%。同期业绩比较基准收益率为27.75%。

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